PVC - Lợi thế đặc thù ngành, có còn tăng giá?
PVC là đơn vị kinh doanh dung dịch khoan hàng đầu tại Việt Nam, có thế mạnh về dung dịch, hoá chất khai thác, nổi bật có nhà máy Cái Mép (chuyên sản xuất hóa phẩm) và có sự hỗ trợ từ Tập đoàn dầu khí Việt Nam , là doanh nghiêp hoạt động độc quyền trong mảng cung ứng các hóa chất cho lĩnh vực dầu khí trong nước, nắm 70% thị phần dịch vụ dung dịch khoan trong nước.
Vừa qua nhóm dầu khí vừa có nhịp tăng giá mạnh và PVC cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên đặc thù của các doanh nghiệp dầu khí có tính đầu cơ, thị trường cao, và bối cảnh thị trường hồi phục mạnh sau nhịp giảm, vì vậy việc mua bán trong ngắn hạn cũng cần thận trọng hơn. Về dài hạn động lực của doah nghiệp vẫn rất tốt tập trung vào 3 luận điểm chính:
I. GIÁ DẦU NEO CAO
Ngành Dầu khí Việt Nam sôi động trong những giai đoạn giá dầu Brent vượt 80 USD/thùng. Ước tính chi phí khai thác trung bình của Việt Nam là 55 – 60 USD/thùng dầu, cộng thêm các chi phí liên quan khác, các dự án khai thác chỉ có lãi khi giá dầu vượt 80 USD/thùng.
OPEC+ sẽ gia hạn kế hoạch cắt giảm sản lượng tự nguyện qua tháng 6 nếu nhu cầu dầu toàn cầu không tăng. Hơn nữa, xung đột đang diễn ra và căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông tiếp tục gây thêm bất ổn cho thị trường dầu thô toàn cầu và làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể xảy ra, từ đó duy trì đà neo cao của giá dầu.
--> Giá của các cổ phiếu thuộc ngành dầu khí trong nước hầu hết có biến động cùng pha và khá tương quan với biến động giá dầu thô thế giới. Dựa trên quan điểm tích cực về giá dầu trong thời gian tới như đã trình bày ở trên, Simple Invest cho rằng giá cổ phiếu ngành dầu khí cũng sẽ có triển vọng tươi sáng trong năm 2024.
II. CƠ CẤU TÀI CHÍNH TÍCH CỰC
Nợ vay ngắn hạn giảm mạnh từ hơn 800 tỷ về 477 tỷ đồng theo số liệu quý 1/2024. Cho thấy PVC luôn dùng vốn tự thân để chi trả cho hoạt động kinh doanh của mình. Không bị áp lực về tỷ giá và chi phí tài chính.
Bên cạnh đó việc thu hồi nợ trong quý 1/2024 cũng diễn ra rất tốt giảm từ hơn 1.060 tỷ đồng về còn hơn 833 tỷ đồng--> không bị chiếm dụng tạo được dòng tiền lưu động dồi dào phục vục cho các hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư thêm dự án.
Năm nay PVC đặt kế hoạch với các chỉ tiêu cơ bản như sau:
- Sản lượng sản xuất dự kiến đạt 17.100 tấn (+46,5% svck).
- Tổng doanh thu năm 2024 dự kiến đạt 3.050 tỷ đồng (-5,3% svck) & LNST dự kiến là 49 tỷ đồng (+39,9% svck).
- Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền dự kiến là 5,5%.
III. DỰ ÁN LỚN
1. Lô B – Ô Môn
Trọng tâm ngành dầu khí trong nước giai đoạn 2023-2026 phần lớn sẽ tập trung vào phát triển chuỗi dự án Lô B - Ô Môn, bao gồm dự án phát triển mỏ Lô B (thượng nguồn), dự án đường ống (trung nguồn) và 4 nhà máy nhiệt điện khí Ô Môn (hạ nguồn), với tổng giá trị đầu tư 12 tỷ đô. Là đơn vị kinh doanh dung dịch khoan hàng đầu tại Việt Nam, PVC cũng sẽ thu được lợi ích từ chiến dịch khoan tại dự án Lô B này.
Cụ thể liên quan Dự án Lô B - Ô Môn, PVC có khoảng 800 giếng khoan, dự kiến 2026 khởi công công tác khoan phát triển. Địa chất không quá phức tạp nên thời gian khoan nhanh, chủ yếu dùng dung dịch dầu nền (dung dịch cốt dầu). Dự kiến doanh thu/giếng khoan khoảng 25 – 30 tỷ đồng, biên lợi nhuận khoảng 5-7%.
2. Các dự án khác
- Dự án sản xuất PP Filler Masterbatch/Compound từ bột PP của NMLD Dung Quất (hợp tác với BSR);
- Dự án sản xuất Nhà máy Oxy già (hợp tác với PVFCCo);
- Nghiên cứu đầu tư Hệ thống kho cảng hóa chất, nhà máy/xưởng pha trộn hóa chất.
- Phối hợp với BSR nghiên cứu cơ hội đầu tư mỏ CaCO3/đất hiếm tại Yên Bái & Lào Cai. Kế hoạch này nếu được triển khai thành công sẽ đem lại cơ hội tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận lớn cho PVC.
Mảng cung cấp hoá chất khai thác chiếm lĩnh gần như toàn bộ so với các doanh nghiệp khác, hiện có khoảng 11 hợp đồng tại các lô, mỏ đang khai thác tại các đơn vị của Tập đoàn đang triển khai. Mảng này được kỳ vọng tăng trưởng bền vững do có các hợp đồng dài hạn khai thác được ký từ 1-2 năm (hay dạng 1 năm + 1 năm gia hạn). Khối lượng công việc giai đoạn 2024 – 2026 tăng lên do nhu cầu cấp dung dịch khoan và hoá chất khai thác cho loạt dự án Cá Tầm, Đại Hùng pha 3, Đại Hùng pha 4,…
-->Với với đầu tư vào dự án mới và các hợp đồng đã kí kết sẽ duy trì khối lượng công việc lớn cho doanh nghiệp tạo điều kiện để tăng trưởng doanh thu lợi nhuận trong trung và dài hạn.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
QUÝ ANH CHỊ NHÀ ĐẦU TƯ LIÊN HỆ VỚI SIMPLE INVEST ĐỂ CẬP NHẬT BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ VÀ ĐIỂM MUA BÁN TỐI ƯU NHẤT
HOẶC THAM GIA ROOM ĐẦU TƯ CƠ BẢN TĂNG TRƯỞNG: https://zalo.me/g/fvbkkj105
QUÝ NHÀ ĐẦU TƯ NẾU THẤY BÀI VIẾT HAY VÀ BỔ ÍCH HÃY ỦNG HỘ SIMPLE INVEST BẰNG NÚT THÍCH VÀ BÌNH LUẬN ĐỂ ĐỘI NGŨ RA NHIỀU BÀI VIẾT HƠN NỮA NHÉ!
SimpleInvest chúc nhà đầu tư chiến thắng mọi thị trường
Báo cáo chỉ mang tính chất cung cấp thông tin, đánh giá của Simple Invest về cơ bản doanh nghiệp và hoàn toàn không liên quan đến khuyến nghị mua bán cổ phiếu nào. Vì vậy chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại trực tiếp hay thiệt hại do hậu quả phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này hay nội dung báo cáo này
