Nhóm chứng khoán đã giảm đủ ? Điều kiện mua tối ưu
Mùa báo cáo tài chính thường gây nên trạng thái phân hóa vì dòng tiền sẽ chọn lọc cổ phiếu, nhóm chứng khoán là nhóm bị điều chỉnh khá nhiều trong thời gian vừa qua khi kết quả kinh doanh sụt giảm và không phải là điểm đến của dòng tiền. Vậy câu chuyện của nhóm chứng khoán có còn hay không và cần lưu ý gì khi đầu tư nhóm này. Chúng ta cùng tìm hiểu trong bài phân tích dưới đây nhé:
I. LỢI NHUẬN NHÓM CHỨNG KHOÁN
- Cập nhật đến ngày 22/10/2024, trong số 77 công ty chứng khoán đã công bố kết quả kinh doanh quý III, có 25 đơn vị tăng lãi (bao gồm 4 trường chuyển từ lỗ sang lãi), 33 đơn vị giảm lãi và 19 đơn vị báo lỗ. Tổng lãi trước thuế (LNTT) ngành chứng khoán đạt xấp xỉ 7.000 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, LNTT toàn ngành ghi nhận thấp nhất trong ba quý đầu năm. So với quý II liền trước, tổng LNTT giảm 14%, tương đương giảm 1.100 tỷ đồng.
- Xét nhóm 15 công ty báo lãi lớn nhất (chiếm 85% LNTT toàn ngành) trong quý vừa qua, sự phân hóa rõ nét khi 8 trường hợp tăng lãi và 7 trường hợp giảm so với quý II/2024. Đơn cử, LNTT quý III của Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) ghi nhận 1.097 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ và thấp hơn 32% so với quý II liền trước.
- Các trường hợp cũng đi lùi lợi nhuận so với quý trước kể đến Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC - Mã: HCM) (-29%), Chứng khoán Vietcap (Mã: VCI) (-23%), Chứng khoán MB (Mã: MBS) (-17%), Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) (-7%) hay Chứng khoán FPT (FPTS - Mã: FTS) (-46%).
-->Kết quả này cũng được dự báo trước khi quý 3 thị trường giao dịch rất ảm đạm, thanh khoản sụt giảm, đồng thời các công ty áp dụng nhiều chính sách miễn giảm phí giao dịch và lãi vay margin.
II. ĐIỂM CHÚ Ý KHI PHÂN TÍCH NHÓM CHỨNG KHOÁN
1. Cách thức đánh giá hoạt động tự doanh
- Báo cáo tài chính của các công ty chứng khoán cho thấy việc đánh giá lại các tài sản tự doanh, điều này có thể giúp một số trường hợp tăng trưởng đột biến hoặc chuyển từ lỗ sang lãi. Tuy nhiên, khoản lãi bao gồm các khoản chưa thực hiện trong cơ cấu lợi nhuận. Trường hợp thị trường chung xuất hiện nhịp điều chỉnh có thể khiến khoản lợi nhuận này biến mất, do đánh giá lại giá trị danh mục cổ phiếu. Tại báo cáo tài chính quý III, một số công ty chứng khoán ghi nhận đáng kể lợi nhuận chưa được hiện thực hoá, với con số lên đến hàng chục đến hàng trăm tỷ đồng.
-->Vì vậy việc đầu tư theo kết quả kinh doanh chỉ nên ngắn hạn, đặc biệt với các nhóm ngành có tính thị trường cao, nhạy với tin tức như nhóm chứng khoán. Việc hiểu được cách thức ghi nhận kết quả của nhóm chứng khoán, giúp nhà đầu tư chủ động hơn trong phương pháp đầu tư.
2. Vai trò hoạt động cho vay margin
- Trong quý 3 vừa qua, lãi từ các khoản cho vay và phải thu của các CTCK ước đạt 5.800 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ 2023 và cao hơn gần 4% so với quý trước. Đây là quý thứ 3 liên tiếp nguồn thu này tăng trưởng so với quý trước. 5.800 tỷ cũng là số lãi kỷ lục mà các CTCK thu được từ hoạt động cho vay trong một quý.
- Một điểm đáng chú ý là margin liên tục tăng, lập kỷ lục mới nhưng thanh khoản thị trường không có sự cải thiện. Có thể thấy, nhu cầu vay không hoàn toàn đến từ các nhà đầu tư cá nhân đơn thuần mà có một phần không nhỏ là “deal” giữa các tổ chức, lãnh đạo doanh nghiệp với CTCK. Điều này góp phần thúc đẩy xu hướng “ngân hàng hoá” CTCK hay ở một góc độ nào đó có thể coi là “shadow banking”.
- Xu hướng này được dự báo sẽ ngày càng phát triển khi doanh nghiệp khó tiếp cận được vốn từ kênh tín dụng ngân hàng, trái phiếu. Nhờ hoạt động này, nhiều CTCK vẫn thu lãi lớn từ hoạt động cho vay dù mặt bằng lãi suất niêm yết ở mức tương đối thấp. Với xu hướng lãi suất như trên, cộng thêm nhu cầu margin tiếp tục tăng, không loại trừ khả năng nguồn thu từ hoạt động cho vay của các CTCK sẽ còn phá kỷ lục trong thời gian tới. Điều này hoàn toàn có cơ sở bởi các CTCK vẫn còn nhiều dư địa để cho vay thêm khi tỷ lệ dư nợ cho vay Margin/VCSH vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh, cũng như mức an toàn theo quy định và hàng loạt kế hoạch tăng vốn đang được triển khai.
-->Quý 3 kém tích cực và kết quả đang được phản ánh vào nhịp giảm của cổ phiếu. Câu chuyện kỳ vọng sắp tới đây vẫn còn, những yếu tố tác động tích cực đến thị trường thời gian tới là việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC. Trong đó sửa đổi, bổ sung một số điều về giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch chứng khoán; bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán; hoạt động của công ty chứng khoán và công bố thông tin trên thị trường chứng khoán. Triển vọng dài hạn của ngành vẫn còn câu chuyện còn lại là lựa chọn được doanh nghiệp có triển vọng, thông tin hỗ trợ hoặc thu hút dòng tiền tốt sắp tới. Nhà đầu tư mong muốn giải ngân được các siêu cổ phiếu hút tiền và mang lại lợi nhuận tốt thì liên hệ SimpleInvest để được tư vấn cổ phiếu mua trong các phiên sắp tới nhé.
III. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG
- Thị trường không tăng được, VNI không qua 1300 không có nghĩa là xấu. Các yếu tố vĩ mô vẫn ổn định bình thường. Dù thị trường có điều chỉnh thì cũng không thay đổi xu hướng tăng dài hạn theo chu kỳ vĩ mô. Sự ức chế và chán nản chỉ là trạng thái tâm lý nhất thời
- Một số cổ phiếu thì bắt đầu xuất hiện nhiều mã kém dần. Nếu như thông tin hỗ trợ không đủ sức nâng đỡ giá thì tốt nhất nên giảm tỷ trọng xuống. Hoạt động co giãn cơ cấu danh mục là kỹ thuật cơ bản để giảm rủi ro trong tình huống mất phương hướng hoặc bảo vệ phần lợi nhuận của các cổ phiếu đang tiến triển tốt.
- Nguyên tắc quản trị danh mục là nhằm để lãi tăng tối đa ở những cổ phiếu khỏe và cắt giảm thiệt hại (lỗ hoặc giảm lãi) ở những cổ phiếu yếu. Vì vậy hành động lúc này là tùy vào danh mục cụ thể, vẫn còn nhiều cổ phiếu đang duy trì động lực đi lên tốt hoặc mới tạm dừng lại và dao động đi ngang hẹp có thể tiếp tục giữ lại quan sát. Những cổ phiếu không có tiến triển hoặc phản ứng kém với thông tin có thể thoát ra nếu là đầu cơ ngắn hạn hoặc giảm tỷ trọng nếu là dài hạn.
----------------------------------------------------
Nhà đầu tư quan tâm đến ĐIỂM MUA chính xác đối với các cổ phiếu nhóm CHỨNG KHOÁN dành cho từng phong cách đầu tư (lướt sóng, đánh trend…) thì hãy liên hệ ngay với SimpleInvest để được tư vấn điểm gom mua lấy hàng ngay nhé!
=> ANH CHỊ MUỐN HỖ TRỢ CẬP NHẬT LIÊN TỤC VỀ DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHÍNH XÁC VÀ HÀNH ĐỘNG HIỆU QUẢ NHẤT CÓ THỂ LIÊN HỆ TRỰC TIẾP ĐỂ THAM GIA HỆ THỐNG KHÁCH HÀNG CHÍNH THỨC VÀ NHẬN TƯ VẤN HOÀN TOÀN MIỄN PHÍ !
NHÀ ĐẦU TƯ NẾU THẤY BÀI VIẾT HAY VÀ BỔ ÍCH HÃY ỦNG HỘ SIMPLEINVEST BẰNG NÚT LIKE VÀ BÌNH LUẬN ĐỂ ĐỘI NGŨ RA NHIỀU BÀI VIẾT HƠN NỮA NHÉ!
HOẶC THAM GIA ROOM ĐẦU TƯ CƠ BẢN TĂNG TRƯỞNG: https://zalo.me/g/fvbkkj105
Liên hệ trực tiếp : 094 6163 695 (Zalo Anh Đào)
SimpleInvest chúc nhà đầu tư chiến thắng mọi thị trường
