BANK – Bom tấn triệu tỷ. MBB TCB VPB STB… hưởng lợi!

---

Mới đây, NHNN đã ban hành Thông tư 25/2026, trên cơ sửa sửa đổi và bổ sung Thông tư 22/2019 về các giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động ngân hàng, bắt đầu có hiệu lực từ 1/7/2026

1. Hai Điểm Thay Đổi Quan Trọng Nhất

(1) Nới trần tỷ lệ SMLR: Tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn (SMLR) được nâng từ mức 30% lên 40%.

*BẢN CHẤT: Bình thường, ngân hàng nhận tiền gửi từ người dân (tiền gửi tiết kiệm 1-3 tháng, tiền để trong tài khoản thanh toán/CASA), đây gọi là nguồn vốn ngắn hạn. Ngược lại, các doanh nghiệp làm dự án, người mua nhà lại cần vay trong 5 năm, 10 năm hoặc 20 năm. Đây gọi là cho vay trung - dài hạn.

• Ở mức trần cũ (30%): Nếu ngân hàng gom được 100 đồng tiền gửi ngắn hạn, Ngân hàng Nhà nước chỉ cho phép trích tối đa 30 đồng để đem đi cho vay dài hạn. 70 đồng còn lại bắt buộc phải giữ lại cho vay ngắn hạn (dưới 1 năm) hoặc để phòng hờ người dân rút tiền.
• Ở mức trần mới (40%): Cũng với 100 đồng ngắn hạn đó, giờ đây ngân hàng được quyền lấy tới 40 đồng để cho vay dài hạn.

=> Tóm lại: Ngân hàng không cần phải đi tìm thêm nguồn vốn mới, họ chỉ cần dùng chính bể vốn ngắn hạn hiện tại và được phép "xẻ" một tỷ trọng lớn hơn (thêm 10%) để nuôi các khoản vay dài hạn.

*TÁC ĐỘNG: Đây được xem là thay đổi rất ý nghĩa bởi trong hoạt động ngân hàng, tìm nguồn vốn ngắn hạn (kỳ hạn 1-3 tháng) dễ hơn rất nhiều và chi phí trả lãi cũng cực kỳ rẻ. Trong khi đó, ép người dân gửi tiền 3 năm, 5 năm là rất khó và ngân hàng phải trả lãi suất rất cao.

- Trước khi nới trần, nếu ngân hàng muốn cho vay thêm một dự án bất động sản hay một công trình hạ tầng dài hạn, họ buộc phải đi tìm nguồn vốn dài hạn tương ứng để bù vào cho đúng tỷ lệ 30%. Nếu không tìm được, họ đành phải từ chối cho vay dù dự án đó rất ngon ăn.

- Khi nâng trần lên 40%, ngân hàng được phép tận dụng tối đa nguồn vốn giá rẻ có sẵn để mang đi giải ngân dài hạn. Được phép lấy tiền ngắn hạn đi cho vay dài hạn nhiều hơn trước đây, từ đó giải phóng một lượng công suất cho vay khổng lồ bị dồn nén bấy lâu nay.

(2) Điều chỉnh công thức LDR: cho phép tính 20% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào nguồn vốn huy động khi xác định tỉ lệ an toàn.

*BẢN CHẤT: Kho bạc Nhà nước (KBNN) là nơi giữ tiền của Chính phủ (tiền thuế, tiền đầu tư công chưa giải ngân...). KBNN đem hàng trăm nghìn tỷ đồng này đi gửi tại các ngân hàng thương mại lớn.

- Trước đây: Toàn bộ số tiền gửi này của Kho bạc không được tính vào phần "Tổng vốn huy động" khi tính tỷ lệ LDR. Nghĩa là dù ngân hàng đang cầm một đống tiền của Kho bạc, họ cũng không được dùng nó làm căn cứ để cho vay thêm ra nền kinh tế.

- Hiện tại (Cho phép tính 20%): Ngân hàng Nhà nước cho phép lấy 20% số tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc cộng thẳng vào công thức tính LDR

=> Quy định này giúp ngân hàng "hợp pháp hóa" một phần tiền gửi của Nhà nước để làm bệ đỡ, từ đó có quyền ký thêm nhiều hợp đồng cho vay mới ra thị trường.

2. Tác động đến nền kinh tế

- Thông tư 25/2026 có thể giúp tỉ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn tăng thêm 10%, tương đương với lượng dư nợ trung dài hạn tối đa có thể bơm thêm vào nền kinh tế ước tính đạt khoảng 1 triệu tỉ đồng.

- Theo đó, tốc độ tăng trưởng tín dụng toàn ngành kỳ vọng đạt 17%. Cao hơn 2% so với mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15% trong năm 2026 của chính phủ.

=> Điều quan trọng nhất không chỉ nằm ở con số, mà chính sách lần này phát tín hiệu rõ ràng về việc nhà điều hành sẵn sàng nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng, thay vì siết chặt như giai đoạn vừa qua.

3. Những nhóm ngành được dự báo hưởng lợi nhiều nhất:

Tác động của Thông tư 25 sẽ không diễn ra đồng đều mà có sự phân hóa rõ giữa các nhóm ngành.

*HƯỞNG LỢI TRỰC TIẾP: Nhóm Ngân hàng

Nhóm ngân hàng thương mại lớn sở hữu tỷ lệ SMLR cũ đã tiệm cận mức 30%, có danh mục cho vay trung-dài hạn lớn và bộ đệm CASA dày (ví dụ như Techcombank, MB, VPB, STB...) sẽ hưởng lợi trực tiếp và nhanh nhất từ chính sách này.

=> Các ngân hàng này có thể giảm áp lực huy động tiền gửi kỳ hạn dài nhờ tận dụng được nguồn vốn ngắn hạn có chi phí rất rẻ (đặc biệt là dòng tiền gửi không kỳ hạn - CASA) để tài trợ cho các danh mục cho vay dài hạn có lãi suất cao hơn, qua đó cải thiện chi phí vốn và giảm sức ép lên biên lãi thuần (NIM).

*HƯỞNG LỢI GIÁN TIẾP

- Ở nhóm doanh nghiệp, các dự án hạ tầng giao thông, năng lượng, viễn thông và công nghiệp chế biến được đánh giá sẽ hưởng lợi lớn nhờ khả năng tiếp cận nguồn vốn dài hạn tốt hơn.

- Đối với lĩnh vực bất động sản, chính sách mới giúp các chủ đầu tư có dự án pháp lý hoàn chỉnh và dòng tiền ổn định dễ dàng tiếp cận vốn tín dụng hơn để triển khai dự án.

*GÓC NHÌN ĐẦU TƯ THỰC CHIẾN: Mặc dù nhóm Ngân hàng đang có rất nhiều câu chuyện hấp dẫn xoay quanh, nhưng suy cho cùng thì đây vẫn là những câu chuyện mang tính chất trung dài hạn, cần thời gian thẩm thấu vào nền kinh tế. Vậy nên, nhà đầu tư cần tối ưu hơn bằng cách quan sát tín hiệu dòng tiền và phản ứng của thị trường để đón sóng đúng nhịp nhất, hạn chế việc mua sớm và mất thời gian chờ đợi gây chán nản.

=> Nhà đầu tư có thể cùng Nguyên quan sát và chờ đợi điểm mua tối ưu nhất trong nhóm dành cho cộng đồng hoàn toàn miễn phí này: https://zalo.me/g/uzzrtx713

=> Đồng hành chuyên sâu hơn tại Room khách hàng bằng cách chuyển ID về VPS: BAMO (Hồ Đăng Thảo Nguyên)