[Phân tích chuyên sâu] PC1 - Thống lĩnh ngành năng lượng nhờ hưởng lợi từ quy hoạch điện 8

1. TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

Bên cạnh lĩnh vực chủ chốt là xây lắp điện, công ty mở rộng đầu tư sang lĩnh vực sản xuất công nghiệp, đầu tư năng lượng và đầu tư kinh doanh bất động sản. Các mảng kinh doanh đều gặt hái được nhiều thành công và từng bước đưa thương hiệu PC1 Group vươn xa hơn, tạo được uy tín, niềm tin với các chủ đầu tư trong và người nước.

2. TÌNH HÌNH KINH DOANH

  • Báo cáo kết quả kinh doanh Q2 /2022 của PC1 có sự giảm rõ rệt về doanh thu của lợi nhuận, tuy nhiên, biên lợi nhuận đang duy trì sự tăng trưởng tốt.
  • Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm ấy đến từ việc giảm doanh thu mảng xây lắp điện (-69%), sản xuất công nghiệp (-53,2%), và bán hàng hóa – vật tư (-44,4%). Bên cạnh đó doanh thu bán điện tăng đến +152% YoY, đạt 465 tỷ đồng do các nhà máy điện gió mới vận hành thương mại.
  • Mặc dù biên lợi nhuận tăng tốt, nhưng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp bị giảm mạnh bởi phải gánh chịu chi phí lãi vay cho 3 dự án điện gió mới. Chi phí lãi vay Q2/2022 là 142 tỷ đồng, gần như gấp đôi so với mức cùng kỳ năm trước. Đây cũng là một yếu tố rủi ro của doanh nghiệp trong ngắn hạn, về dài hạn doanh nghiệp hoạt động tốt các nhà máy điện gió và chi trả dần các khoản nợ.

*Kế hoạch kinh doanh:

=> Lũy kế 9 tháng đầu năm, PC1 đạt 2996 tỷ doanh thu và 196 tỷ lợi nhuận lần lượt đạt 27% và 30% kế hoạch đã đề ra. SimpleInvest kỳ vọng sự hồi phục của mảng xây lắp và hoạt động của mảng điện gió, thủy điện để giúp doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tích cực hơn so với 6 tháng đầu năm.

3. ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ

  • Nhìn vào cơ cấu doanh thu của PC1 trong 6 tháng đầu năm 2022 có thể thấy được doanh thu lớn đến từ các mảng xây lắp, sản xuất công nghiệp, doanh thu bán điện và bán hàng hóa vật tư. Tuy nhiên, lợi nhuận chính lại đến chủ yếu ở mảng doanh thu bán điện và sau đó là mảng xây lắp.
  • Mặc dù vậy, biên lợi nhuận của mảng điện là cao nhất và cũng chiếm trọng số lớn trong doanh thu và lợi nhuận, cho thấy được thế mạnh lớn nhất của PC1 hiện tại là mảng điện, và sau đó là mảng xây lắp và các mảng còn lại.

*ĐIỂM NHẤN 1: Hoàn thiện 3 dự án nhà máy điện gió tại Quảng Trị

  • Tháng 10/2021, PC1 đã hoàn tất xây dựng 3 nhà máy điện gió bao gồm: Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên (tổng công suất 144MW), và đã đưa vào vận hành giúp doanh nghiệp tăng công suất phát điện và hiện chạy vượt công suất thiết kế 5-10% giúp kết quả kinh doanh của PC1 tăng trưởng mạnh từ cuối năm 2021.
  • Lượng điện sản xuất lớn hơn của các nhà máy điện gió tại năm 2022, với mức giá FIT 8.5 US cent đối với các nhà máy Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên giúp mảng điện trở thành mảng đóng góp Lợi nhuận gộp chính trong năm 2022.
  • Với việc đưa vào vận hành các nhà máy điện gió, PC1 nâng công suất lắp đặt thêm 144 MW, lên mức 312 MW. Các nhà máy điện gió này được hưởng lợi về giá và chi phí, giúp cho biên lợi nhuận gộp của mảng điện trên mức 54%.

*ĐIỂM NHẤN 2: Mảng xây lắp điện duy trì tích cực nhờ vào nhu cầu xây dựng nguồn điện trong trung dài hạn

  • Trong quý 1 và quý 2/2022, doanh thu của PC1 có sự sụt giảm rõ rệt so với năm 2021 chủ yếu do 2 quý đầu năm là quý thấp điểm của mảng xây lắp.
  • Trong năm 2022, với bối cảnh không còn các dự án điện gió được triển khai khi phải chờ cơ chế và chính sách tiếp theo cho ngành điện gió thì mảng xây lắp điện của PC1 cũng bị ảnh hưởng khá nhiều. Tuy vậy, mảng xây lắp điện dự kiến vẫn ổn định với kỳ vọng giá trị ký mới hợp đồng duy trì ở mức cao, khi nhu cầu xây lắp điện tái tạo vẫn còn khá lớn trong dài hạn, với định hướng phát triển nguồn điện năng lượng tái tạo. Đặc biệt, PC1 có lợi thế cạnh tranh bởi PC1 đang là nhà tổng thầu gần như duy nhất trong nước có thể triển khai được cho mảng này.

Hưởng lợi từ Quy hoạch điện 8

- Theo cập nhật gần nhất của Quy hoạch điện 8, tổng công suất điện gió năm 2030 dự kiến là 19-23 GW (~10-16% công suất nguồn), và sẽ tăng lên ~66-120 GW vào năm 2045, tương đương 31-43% toàn hệ thống. Trong khi đó, hiện tại mới có khoảng 4 GW điện gió đưa vào khai thác vào cuối năm 2021.

=> Như vậy, nhu cầu thực hiện EPC dự án điện gió và mạng lưới truyền tải phục vụ cho các dự án còn rất lớn và là cơ hội cho các doanh nghiệp dẫn đầu như PC1 chiếm lĩnh thị trường trong tương lai.

*ĐIỂM NHẤN 3: Một số dự án trọng điểm khác

Dự án khai thác lộ thiên khoáng sản Niken – Đồng

  • Tổng mức đầu tư là 1,502 tỷ VNĐ
  • Trữ lượng ước đạt khoảng 9,000 tấn đồng cùng 21,000 tấn nickel
  • Khoản mục kinh doanh dở dang tại thời điểm 30/6/2022 ghi nhận dự án khai thác lộ thiên khoáng sản Niken – Đồng tăng mạnh từ 316 tỷ lên 672 tỷ đồng. Điều này cho thấy sự thay đổi của doanh nghiệp, đang tập trung vào triển khai dự án này và có thể hoàn thành đúng tiến độ vận hành khai thác tại quý 4/2022

=> Đây là mỏ khai thác lộ thiên nên chi phí khai thác khá thấp, biên lợi nhuận có thể lên đến 30% và bắt đầu ghi nhận doanh thu vào năm 2023.

Một số dự án BĐS dự kiến triển khai:

Lĩnh vực bất động sản công nghiệp:

  • PC1 Group đã và đang mở rộng sang lĩnh vực bất động sản công nghiệp thông qua các cơ hội hợp tác đầu tư thành công. Các Khu công nghiệp có lợi thế khác biệt về logictics, cảng sông, cảng biển, KCN chất lượng cao, KCN sinh thái, kết hợp cung cấp năng lượng sạch tại các tỉnh thành đã và đang triển khai.
  • PC1 Group đang sở hữu 30% vốn Công ty CTCP Western Pacific, qua đó hợp tác đầu tư các dự án bất động sản khu công nghiệp Yên Phong II-A, Bắc Ninh 159ha, cụm cảng – cụm công nghiệp – khu công nghiệp tại Hà Nam, Bắc Giang,…

4. KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ TỪ SimpleInvest

SimpleInvest mở MUA PC1 vùng giá 40.15 vào ngày 26/08/2022 dựa vào sự kết hợp giữa phân tích Cơ bản doanh nghiệp nhiều triển vọng, cùng với đó là Mô hình Phân tích kỹ thuật thỏa mãn điểm MUA.

=> Nhà đầu tư có chưa có vị thế mong muốn được hỗ trợ điểm MUA phù hợp đối với cổ phiếu này có thể liên hệ SĐT Thảo Nguyên: 0365 057 965 để nhận được tư vấn cụ thể.

CHÚC NHÀ ĐẦU TƯ CHIẾN THẮNG MỌI THỊ TRƯỜNG!

=> THAM GIA NGAY Room FA MIỄN PHÍ của SimpleInvest: Tư vấn VĨ MÔ, NGÀNH NGHỀ, CƠ BẢN DOANH NGHIỆP: https://zalo.me/g/lwepuf175

BÀI VIẾT MỚI