HPG – “BOM TẤN DUNG QUẤT 2” Và Siêu Triển Vọng Trong Năm 2025-2027
I. LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP
=> Được mệnh danh là "Vua Thép" Đa Ngành
Hòa Phát là một tập đoàn sản xuất công nghiệp hàng đầu Việt Nam, khởi đầu từ một công ty chuyên buôn bán máy móc xây dựng vào năm 1992. Hiện nay, tập đoàn hoạt động đa ngành với 5 lĩnh vực chính:
(1) Gang thép (lĩnh vực cốt lõi): Sản xuất thép xây dựng, thép cuộn cán nóng (HRC), ống thép, tôn mạ. Đây là mảng kinh doanh chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn.
(2) Sản phẩm thép: Bao gồm rút dây thép, sản xuất vỏ container, điện máy gia dụng.
(3) Nông nghiệp: Chăn nuôi bò, heo và sản xuất trứng gà.
(4) Bất động sản: Phát triển các khu công nghiệp và dự án nhà ở.
(5) Điện máy gia dụng: Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm điện lạnh, gia dụng.
Với công suất vượt trội, Hòa Phát đang giữ vững vị thế "vua thép" tại Việt Nam, nắm giữ thị phần số 1 về thép xây dựng và ống thép. Không chỉ thống trị thị trường nội địa, HPG còn đẩy mạnh xuất khẩu sang nhiều thị trường lớn như Nhật Bản, Mỹ, và Châu Âu, khẳng định vị thế trên trường quốc tế.
II. TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP VƯỢT TRỘI TRONG GIAI ĐOẠN 2025-2026
=> Động lực tăng trưởng chính của Hòa Phát trong những năm tới đến từ các yếu tố sau:
*"Quả Đấm Thép" Dung Quất 2
Đây là dự án trọng điểm, được kỳ vọng sẽ đưa Hòa Phát lên một tầm cao mới. Dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2 có tổng vốn đầu tư 85.000 tỷ đồng, tập trung sản xuất thép cuộn cán nóng (HRC) chất lượng cao.
- Tiến độ: Giai đoạn 1 của dự án đã bắt đầu cho ra sản phẩm thương mại từ quý 1/2025. Toàn bộ dự án dự kiến sẽ hoàn thành và đi vào hoạt động đồng bộ từ cuối năm 2025.
- Nâng cao năng lực sản xuất: Khi hoạt động hết công suất, Dung Quất 2 sẽ nâng tổng công suất thép thô của Hòa Phát lên hơn 14 triệu tấn/năm. Dự kiến, doanh thu của HPG có thể vượt mốc 10 tỷ USD khi dự án này vận hành tối đa công suất.
- Đón đầu xu hướng: Dung Quất 2 không chỉ giúp HPG tự chủ hoàn toàn nguồn cung HRC cho sản xuất ống thép, tôn mạ mà còn đón đầu nhu cầu thép chất lượng cao cho các ngành công nghiệp sản xuất ô tô, cơ khí chế tạo.
*PHÂN TÍCH CHUYÊN SÂU DỰ ÁN DUNG QUẤT 2:
Dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2 không chỉ là một dự án mở rộng quy mô thông thường. Nó được xem là một bước chuyển mình chiến lược, định hình lại vị thế và tầm vóc của Hòa Phát trên bản đồ ngành thép khu vực và thế giới.
1. Bước nhảy vọt về Công suất sản xuất :
- Công suất hiện tại (trước Dung Quất 2): Toàn bộ các khu liên hợp của Hòa Phát (Hải Dương, Dung Quất 1, Hưng Yên) có tổng công suất sản xuất 8,5 triệu tấn thép thô/năm. Con số này đã giúp Hòa Phát trở thành nhà sản xuất thép lớn nhất Việt Nam và khu vực Đông Nam Á.
- Công suất của riêng Dự án Dung Quất 2: Dự án này được thiết kế để bổ sung thêm 5,6 triệu tấn thép/năm.
+ Trong đó, sản phẩm chủ lực là Thép cuộn cán nóng (HRC) chất lượng cao: 4,6 triệu tấn/năm.
+ Thép đặc biệt (thép cơ khí chế tạo): 1 triệu tấn/năm.
=> Như vậy, tổng công suất sau khi Dung Quất 2 hoạt động hết công suất: Công suất thép thô của Hòa Phát sẽ đạt trên 16 triệu tấn/năm. Và với quy mô này, Hòa Phát sẽ lọt vào Top 30 doanh nghiệp thép lớn nhất thế giới.
2. Dự báo về tăng trưởng Doanh thu:
- Việc dự báo chính xác mức tăng trưởng doanh thu là rất khó vì phụ thuộc vào giá thép thế giới tại thời điểm đó. Tuy nhiên, chúng ta có thể đưa ra một ước tính dựa trên công suất và giá bán trung bình.
- Giả sử giá HRC và các loại thép khác dao động quanh mức 600-700 USD/tấn.
+ Khi Dung Quất 2 đi vào hoạt động ổn định, chỉ riêng dự án này có thể mang về thêm khoảng 3,3 - 3,9 tỷ USD doanh thu mỗi năm.
+ Năm 2024, doanh thu của Hòa Phát đạt khoảng 131.397 tỷ đồng (khoảng 5,5 tỷ USD).
+ Dự kiến, khi Dung Quất 2 chạy hết công suất, tổng doanh thu của tập đoàn có thể tăng thêm 60-70%, đạt mức xấp xỉ 8-9 tỷ USD/năm, đưa Hòa Phát vào nhóm doanh nghiệp có quy mô doanh thu hàng đầu Việt Nam.
3. Tầm quan trọng chiến lược: Tại sao Dung Quất 2 là dự án "thay đổi cuộc chơi"?
Dự án này có ý nghĩa cực kỳ quan trọng, vượt ra ngoài những con số về sản lượng và doanh thu.
(1) Tự chủ nguồn cung Thép cuộn cán nóng (HRC) chất lượng cao:
- Vấn đề: HRC là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho các ngành công nghiệp sản xuất hạ nguồn như tôn mạ, ống thép, sản xuất ô tô, đồ gia dụng, container... Trước đây, Việt Nam phải nhập khẩu phần lớn HRC, chủ yếu từ Trung Quốc. Điều này khiến các doanh nghiệp trong nước bị phụ thuộc vào biến động giá và chính sách của nước ngoài.
- Giải pháp của Dung Quất 2: Với 4,6 triệu tấn HRC/năm, Dung Quất 2 sẽ giúp Hòa Phát và Việt Nam thay thế một phần rất lớn lượng HRC nhập khẩu. Điều này không chỉ giúp tiết kiệm ngoại tệ mà còn đảm bảo an ninh nguồn cung cho ngành công nghiệp trong nước.
(2) Thâm nhập vào chuỗi giá trị cao hơn:
- Dung Quất 2 tập trung vào các sản phẩm HRC chất lượng cao, dùng trong các ngành đòi hỏi kỹ thuật khắt khe như sản xuất vỏ ô tô, container chịu lực, thép cơ khí chế tạo.
- Đây là bước đi chiến lược giúp Hòa Phát dịch chuyển từ thép xây dựng cơ bản sang các sản phẩm thép công nghệ cao, có biên lợi nhuận tốt hơn và ít bị cạnh tranh bởi thép giá rẻ.
(3) Nâng cao năng lực cạnh tranh và đẩy mạnh xuất khẩu:
- Với quy mô sản xuất khổng lồ và mô hình khép kín, chi phí sản xuất của Hòa Phát thuộc nhóm thấp nhất thế giới.
- Khi nguồn cung HRC dồi dào, Hòa Phát không chỉ đáp ứng nhu cầu trong nước mà còn có đủ năng lực để đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường khó tính như Mỹ, châu Âu, nơi đang áp dụng các rào cản thương mại với thép Trung Quốc. Giám đốc tài chính của Hòa Phát từng chia sẻ mục tiêu dành tới 30% sản lượng của Dung Quất 2 cho xuất khẩu.
(4) Tạo ra "Hệ sinh thái" đồng bộ:
- Dự án này tạo ra một vòng tuần hoàn sản phẩm gần như hoàn hảo. Thép HRC từ Dung Quất 2 sẽ là nguyên liệu đầu vào cho chính các nhà máy sản xuất ống thép, tôn mạ của Hòa Phát, giúp tối ưu hóa chi phí và hiệu quả trên toàn chuỗi giá trị.
*TÓM LẠI: Dung Quất 2 không chỉ là một nhà máy mới, mà là một đòn bẩy chiến lược giúp Hòa Phát hoàn thiện chuỗi giá trị, tấn công vào phân khúc sản phẩm cao cấp, tự chủ nguồn cung quan trọng và vươn tầm trở thành một nhà sản xuất thép đẳng cấp thế giới. Mức độ thành công và tiến độ của dự án này sẽ là yếu tố quyết định nhất đến giá trị của cổ phiếu HPG trong 3-5 năm tới.
*ĐẶC BIỆT: HPG Chuẩn bị Mở Rộng Sang Các Sản Phẩm Thép Chất Lượng Cao
=> Hòa Phát đang chuẩn bị khởi công nhà máy sản xuất thép đường ray và thép đặc biệt, cho thấy tham vọng chiếm lĩnh các thị trường ngách có giá trị gia tăng cao. Đây là bước đi chiến lược nhằm đáp ứng nhu cầu của các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia như đường sắt cao tốc Bắc - Nam.
4. Đánh Giá Triển Vọng Đầu Tư Siêu Vượt Trội Của DN
=> HPG là một cổ phiếu "blue-chip" hàng đầu, phù hợp cho đầu tư dài hạn. Động lực tăng trưởng trong 2-3 năm tới là rất rõ ràng với "bom tấn" Dung Quất 2. Vị thế đầu ngành và lợi thế chi phí sản xuất là "con hào kinh tế" vững chắc.
- Mặc dù tỷ lệ nợ tăng, chủ yếu để tài trợ cho dự án trọng điểm Dung Quất 2, nhưng vẫn được đánh giá ở mức an toàn, đặc biệt khi so sánh với tiềm lực và quy mô của doanh nghiệp. Hơn nữa, việc gia tăng vay nợ để đầu tư vào các dự án lớn, có tiềm năng sinh lời cao trong tương lai là một chiến lược có thể chấp nhận được.
- Tuy nhiên, nhà đầu tư lướt sóng cần đặc biệt lưu ý 1 số điểm Rủi ro ngắn hạn đến từ biến động giá hàng hóa thế giới, áp lực nợ vay lớn và sự phục hồi chậm hơn dự kiến của ngành xây dựng.
Kết luận: Cổ phiếu HPG đang ở trong một giai đoạn chuyển mình quan trọng. Rủi ro và cơ hội cùng tồn tại.
=> Nhà đầu tư liên hệ trực tiếp với SimpleInvest qua SĐT/ZALO 0365.057.965 (Thảo Nguyên) để được hỗ trợ các vị thế giải ngân phù hợp nhất cho từng phong cách đầu tư nhé!
